根据国家能源局统计数据，2024年第一批大型风电光伏基地基本建成投产，截至2024年底，第一批基地已建成9199万千瓦、约占95%，投产9079万千瓦，第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地项目建设正积极推进。
2024年国内风电整机新增招标164.1GW，同比增长90.2%。其中，陆上新增招标152.8GW，海上新增招标11.3GW。按区域划分，北方区域招标容量占比80.5%，南方区域招标容量占比19.5%。风机大型化持续发展，6MW及以上机型招标量占比进一步提升。
据风芒能源数据，2025年一季度陆上风电机组价格总体上企稳回升，一季度含塔筒最低价格为1443元/kW；平均价格线元/kW。
2025年以来风机招标价格仍在持续改善，风电整机公司后续盈利水平有望持续提升。
事件：金风科技披露财报，2024年实现盈利收入566.99亿元，同比增加12.37%；归母净利润18.6亿元，同比增加39.78%；毛利率13.8%，同比下降3.34pct。2024年单四季度实现盈利收入208.6亿元，环比增加33.4%。
2025年一季度实现盈利收入94.7亿元，同比增长35.7%，实现归母净利润5.68亿元，同比增长70.8%，实现扣非归母净利润5.55亿元，同比增长68.4%。
点评：公司一季度公司实现对外销售容量约2.59GW，同比高增80.2%，带动公司整体营收同比大幅度的增加。截至一季度末，公司在手外部订单规模约48.6GW，同比增加50.3%，环比增加7.8%，订单储备充足，有望逐步兑现业绩。
一季度综合毛利率为21.8%，同比下降3.11pct，主要受上网电价下降影响发电业务盈利能力有所降低，制造端毛利率或仍保持环比改善趋势。
从上网电价看，公司2024年上半年上网电价约0.48元/度，下半年受部分地区新能源现货交易推进影响整体上网电价下降至0.33元/度，预计2025年一季度上网电价同比仍保持相比来说较低水平。依据公司业绩演示材料多个方面数据显示，一季度行业中标均价稳中有升，持续看好公司制造端盈利逐步回暖趋势。
截至一季度末，公司资产负债率为73.05%，环比下降0.91pct，资本结构边际改善，抗风险能力逐步提升。一季度公司经营性现金流净流出约16.4亿元，同比大幅收窄约73%。
1998年新风科工贸成立，2001年3月26日整体变更设立为新疆金风科技股份有限公司，2023年7月6日更名为金风科技股份有限公司。
金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，经过二十余年发展，慢慢成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商。企业具有自主知识产权的风力发电机组，依托先进的技术、产品及多年的风力发电机组研发制造经验优势，国内新增风电装机连续14年排名第一，全球新增风电装机连续三年排名第一。
公司一直在优化升级现有产品平台，目前已形成GWHV11、GWHV12、GWHV15、GWHV17、GWHV20及GWHV21多平台系列化产品，拥有丰富的产品谱，可以覆盖陆上、海上、海外风电市场。
公司产品结构调整策略再显成效，2024年公司销售的单机容量达6.25MW，较2023年提升14.1%；与行业比，根据2024年吊装报告，全国新增装机的风电机组平均单机容量为6.05MW，公司高出0.2MW。
公司在全球建立了“1+1+6”研发布局，7大区域中心，5个全球解决方案工厂和3个国际生产基地，致力于实现资本、市场、技术、人才及管理的国际化。海外业务已成功开拓北美洲、大洋洲、欧洲、亚洲、南美洲及非洲市场，已具备为全球提供稳健可靠的可再次生产的能源解决方案的综合能力。
2024年，公司海外新增订单创历史上最新的记录，同时突破菲律宾、、格鲁吉亚等8个国家，累计实现签单国别47个。GWHV12、GWHV15平台系列机组已成为主力投标产品，涵盖中东北非、中亚、南美、南非、亚洲及欧洲等多个区域。
截至2024年12月31日，企业具有国内专利申请6173项，其中发明专利申请3740项，占比61%；国内授权专利4541项，其中发明专利2279项，占比50%，位居行业第一。企业具有海外专利申请1345项，海外授权专利811项。
同时，公司热情参加国际、国内标准制修订，截至2024年12月31日，金风科技共参与31项IEC（国际电工委员会）标准制修订工作，其中牵头制定1项国际标准，参与14项IEA（国际能源署）标准化研究课题；主导和参与572项国内标准制修订工作（国家标准192项，行业标准186项，地方及团体标准194项），其中471项标准已经发布。
整体来看，目前国内和海外风电装机需求旺盛，随着“两海”业务放量，叠加陆风涨价趋势，公司风机业务未来有望实现量利齐升；随着风电行业发展，公司风电服务业务包括现场运维、备件供应、部件维修、软件升级、技改优化及发电量提升等有望实现稳健增长。再行业β上行的阶段中，公司自身规模化效应带来的自身阿尔法不容忽视。
本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A03）
青海省人民代表大会常务委员会 任免名单 （2025年7月23日青海省第十四届人民代表大会 常务委员会第十六次会议通过）
任命:陈永利为青海省人民检察院检察员;免去:陈永利的青海省西平地区人民检察院检察委员会委员、检察员职务。
每经AI快讯，据港交所文件，7月23日，聚智科技发展有限公司向港交所递交上市申请，汇富融资有限公司为独家保荐人。
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张家界云顶会，世界单体最大的酒吧，如今顶破了、光暗了，可山还在，雾还在，只是那些关于繁华的故事，渐渐被青苔爬满，成了本地人酒后一句“想当年”的注脚。#航拍张家界#云顶会#张家界文旅推荐官
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